專家觀點(diǎn)：多重因素助推滌綸短纖維價(jià)格大漲

近期滌綸短纖維價(jià)格出現(xiàn)了快速上漲，國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨價(jià)格從2010年12月初的低點(diǎn)9170元／噸上漲到目前的11780元／噸，上漲了2610元，漲幅達(dá)到28.46％；MEG的價(jià)格從2010年11月下旬的7900元／噸上漲至目前的9950元／噸，上漲了2050元，漲幅達(dá)到25.95％。

PTA是聚酯滌綸主要的生產(chǎn)原料，其價(jià)格的快速上漲推動(dòng)了聚酯滌綸生產(chǎn)成本的增加，從而也推動(dòng)了滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖維價(jià)格上漲。由于市場(chǎng)供求關(guān)系變化的影響，有時(shí)短時(shí)間內(nèi)滌綸短纖維價(jià)格漲跌幅甚至還大于PTA。因此，近期滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖維價(jià)格再度出現(xiàn)上漲，但總體漲幅均小于PTA。滌綸短纖維價(jià)格從12100元／噸上漲至目前的14500元／噸，上漲了2400元，漲幅接近19.86％；滌綸POY的價(jià)格走勢(shì)基本上與短纖保持同步，漲幅也在20％左右。

多重因素導(dǎo)致滌綸短纖維價(jià)格上漲

1、全球流動(dòng)性過(guò)剩是大宗商品價(jià)格上漲的重要原因

近期國(guó)內(nèi)聚酯原料價(jià)格的上漲，主要原因是全球性流動(dòng)性過(guò)剩。2008年金融危機(jī)期間，許多國(guó)家都以加大貨幣供應(yīng)量為主要經(jīng)濟(jì)刺激手段，造成了目前全球的流動(dòng)性過(guò)剩。在大多數(shù)國(guó)家都已開(kāi)始轉(zhuǎn)為穩(wěn)健貨幣政策時(shí)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響大的美國(guó)依然在以定量寬松政策等方式加大貨幣投放量。這就使得在全球范圍美元的流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩，投機(jī)炒作之風(fēng)盛行。而期貨市場(chǎng)正是資金投機(jī)炒作的主戰(zhàn)場(chǎng)。其中國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格的快速上漲就成為推動(dòng)去年四季度和今年1～2月的此輪棉花、化纖及其原料價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/span>

國(guó)內(nèi)棉花期貨主力合約的價(jià)格在去年11月10日創(chuàng)出33600元／噸的新高后，快速回落至1月29日的24180元／噸，跌幅高達(dá)28％；隨后又開(kāi)始了一波較快上漲行情，春節(jié)前一個(gè)交易日（2月1日）又創(chuàng)出上市以來(lái)新高，主力1109合約收盤(pán)于33725元／噸，較去年11月10日高價(jià)高出125元／噸；自去年11月29日算起漲幅已達(dá)39.5％。而節(jié)后交易日2月9日主力1109合約價(jià)格則高開(kāi)在34000元／噸，但尾盤(pán)收于33180元／噸，11日又一次創(chuàng)出新高，突破34000元關(guān)口，收于34050元／噸，近來(lái)繼續(xù)維持高位振蕩整理態(tài)勢(shì)。
　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的快速深入，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)相互影響更加明顯，國(guó)內(nèi)外期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性也明顯增強(qiáng)。此輪國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格的大幅上漲，就具有很強(qiáng)的被動(dòng)性，主要是受到國(guó)際棉價(jià)大幅上漲的推動(dòng)，同期紐約棉花期貨走勢(shì)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁。紐棉期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)出151.23美分／磅的歷史高點(diǎn)，后迅速回落，經(jīng)過(guò)1個(gè)月盤(pán)整后，再度出現(xiàn)快速上漲，至1月25日漲至161.83美分，隨后繼續(xù)振蕩攀升。2月10日美棉主力3月合約強(qiáng)力收出擴(kuò)板后的漲停板700點(diǎn)，收于187.58美分，盤(pán)中達(dá)到192.63美分。但鄭州期棉11日各合約僅現(xiàn)微漲，其中主力1109合約上漲145點(diǎn)收于33795元，K線留下上升三連陰，成交量、持倉(cāng)量都略有增長(zhǎng)，市場(chǎng)分歧加大。

2、國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性過(guò)剩和投資渠道較少，使得資金大量進(jìn)入期貨市場(chǎng)

中國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，實(shí)施寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，導(dǎo)致貨幣也是超量印發(fā)，雖然已經(jīng)開(kāi)始較快收縮，但收縮的實(shí)際效果還需要時(shí)間加以體現(xiàn)。

同時(shí)，由于2010年以來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)較平穩(wěn)，對(duì)投資資本產(chǎn)生了擠出效應(yīng)；長(zhǎng)期低迷的股市也表明不是資本理想的停留場(chǎng)所。在國(guó)際市場(chǎng)流通性依然過(guò)剩的情況下，國(guó)際商品市場(chǎng)的走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)許多期貨品種的走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，成為國(guó)內(nèi)過(guò)剩流動(dòng)性的理想聚集地。這就造成去年四季度以來(lái)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的許多品種都出現(xiàn)了較大幅度的上漲。